干货 | 债券信用评级大全:流程、框架、模型与方法_搜狐财经

原加标题:干货 | 债券信誉评级大全:排出、有木架的、典范与测度

文:渤海可让证券

一、信誉评级概述

(一) 信誉评级精确地解释

中外专业信评机构对信誉评级精确地解释根本相等的,简略地说,它是指能处理水平线。、财务使变调子、能处理资历、感染信誉评级的外界产生轻松氛围的和剩余使平衡元素,原告的偿债资历和偿债资历的人工合成判别,用简略明了的象征表达。,向出资者表现愿意的评价或顾及用纸部分相同。。

从过去的对信誉评级精确地解释中,我们家需求掌握两点。。率先,信誉评级发现了假设的的信誉风险。,更确切地说,借入者不克不及成功约会的本息风险。,而缺点投入风险。、营业风险等。,仍然这些风险能够会成功信用风险。。二是强烈的愿望和归还资历的评价。,缺点付出代价或表现。。鉴于还款用意的法度限度局限,而归还的强烈的愿望是因归还资历的。,在这里口音的是资历的判别。,关怀潜在出资者或发行人成功现钞的资历,象征内地支撑物。。

(二)信誉评级质地

信誉评级有很多种。,差数类型的信誉评级有差数的阐明基本策略。。符合我们家的营业类别和投入类别,我们家的评级类别象征次要信誉评级和债券信誉评级。。

1、主要使平衡信誉评级

以作伴为次要评价抱反感,关怀作伴财务风险与营业风险。财务风险思索是因分歧的瞬间加标点于。,评价抱反感的资产优美的体型学的瞬间度量、净值利润率资历、现钞流量使变调子、资产液体的、增长资历的定量评价及剩余使平衡田。作伴风险评价次要因S的定质的剖析。,象征微观产生轻松氛围的、道具远景、竞赛获名次、公司管理及剩余使平衡田,同时,我们家也理应紧密关怀来自某处合伙的支撑物。。依据欲望和作伴的差数加标点于,评级关怀点、各定额的加重值和加重值各不相等的。。

2、债券信誉评级

以作伴发行的有价债券为评价抱反感,关怀点躺在假设的债券的违背诺言风险和违背诺言破财风险,D违背诺言的能够性与投入回收的能够性。瞬间来说,思索假设的约会的瞬间属性,象征归还定单、质押的等同和优质的、内地使发誓品书等。,在次要信誉评级的依据停止整齐的。,确定评价抱反感的信誉顺序。。

无论哪宁愿违背诺言约会都可以被罪状宁愿次要违背诺言。,穿插违背诺言准绳,持有剩余使平衡约会都被罪状BR。,故,缺少内地信誉助长的普通约会信誉评级,而债券亲手偿付次及内地使发誓品书等。属性,感染预测找回的持有元素。, 约会的左右整齐的。。在旁边, 当我们家整齐的债券水平线时,差数层次的债券发行有差数的处置方法。。

(三)信誉评级跑过

信誉评级跑过克制评级预备、初评、终评、档次判决、列举如下评级、归档六阶段。阐明了评级跑过。 1 所示。

2月18-19日在上海法询倾斜飞行在上海进行的债券投入执业的航线中将会对信誉债探测停止阐明基本策略教授,迎将敷。!

(四) 信誉评级互相牵连法规与能处理体系

与信誉评级互相牵连的法规和能处理测度较多。,我们家只梳理了信誉评级与接管经过的目前的关系。,象征信誉评级跑过、标准、接管质地象征在接管质地中。,把它放在书桌上用的上。 1 。

2013 年 9 月 16 日,天津市人民内阁下发《天津市社会信誉传达效劳商界能处理若干规则》(以下省略《规则》),标准和助长信誉传达的健康开展,体格诚信定罪激发机制。条例克制传达效劳事情能处理、征信能处理、评级能处理、信誉使发誓品书能处理、调解的能处理、倾斜飞行市、信誉能处理等。。

2013 年 10 月 11 日天津市城乡建设和交通使服役出场《天津市优美的体型破土作伴信誉顺序评定测度》,T市破土作伴信誉评级的特别召唤,对信誉评级排出和标准的瞬间规则。。

另外,剩余使平衡使平衡省、市政还颁布了互相牵连法度法规。,在这里缺少细目。。

列举如下法度法规有两个报告。,率先,知识欲望的取缔,废止接触到它。,二是掌握欲望开展趋势。,知识评级测度和会长事项的开展趋势,实时重复强调内地典范。

二、 海内信誉评级商界的开展过程与现实

(1)国外的商界开展简史

美国的信誉评级建立开动较早。、更完备的开展,在国际信誉评级中保持不变绝对用水砣测深获名次。,大量国民的信誉评级商界根本上成形于,信誉评级建立的体格与无比的,它也大约自创了美国的体验。。故,美国信誉评级商界的开展过程是最具典型性的。

美国的信誉评级先前开展了超越100年。,眼前,一体专业机构和有某种文科知识的人冲向将此分开为、开展阶段、 大众化阶段的三个次要阶段。

1、初始阶段(19) 世纪 40 20岁 世纪 20 世)

2、开展阶段(20) 世纪 20 20岁 世纪 70 世)

3、散布阶段(20) 世纪 70 迄今

(二)国外的信誉评级商界开展状况剖析

从国外的信誉评级商界开展的角度看,信誉评级欲望根本具有以下加标点于::

宁愿,评级事情的开展与ECON紧密互相牵连。。

二是信誉评级为评价优质的表现愿意了可赢得的东西的传达。,又,在评价和预警田仍在缺少。。

三,各国都高的注重商接管。,也成功了惠及的体验。,但接管测度动滞后于欲望开展。。

四,全球商界的寡头据布置清澈的。,不光有害于欲望的平衡开展,有话语权的机构会制造不顺感染。,高处这些国民的国际竞赛力。

五,美国不的剩余使平衡国民到猛扣,采取的次要测度是对本国评级机构的限度局限。,同时,残废者的培育获名次评级机构。,不断高处国际评级商界的话语权。

(三)奇纳商界开展史简述

奇纳贷款商界的开展可以追溯到30年头。。 1932 年 6 月 6 日,上海正式成立首家奇纳信誉考查机构。信誉评级事情,它在 1987 这年纪正式启动了。。全面看待,奇纳信誉评级商界关于探索和联合,也资产商界的开展,异乎寻常地债券商界。。近三十年奇纳信誉评级商界开展化验,粗暴地可分为以下几个的阶段。:

1、雏形和正确的阶段(1987—1991年) )

2、开展首要的(1992—1999年)

3、促进开展阶段(20)00-2004)

4、禁食开展阶段(20)05-)

2005 年 5 月,短期融资券试水,登记建立也在实验单位阶段抬出去。。近似几年,奇纳债券商界涌现了资产支撑物可让证券。、公司债、中期票据、获名次内阁债、中小非

(四)海内信誉评级商界的开展

仍然奇纳的信誉评级欲望取慢着突飞猛进的提高,但总体说起,海内信誉评级商界仍有开展的开始。,近似有更宽广的熄灭。。

1、收视率从事越来越思考。,但胜利依然很高。,确实性缺少

最近几年中,跟随理财进入在下游地食道和优美的体型学改造,一体欲望的商产生轻松氛围的更坏、用手操作效能较低,异乎寻常地,信誉债券商界刚性兑付破了。、信誉违背诺言频率发、信誉风险揭露后,应评价信誉评级。。

从债券信誉评级的变更谈起,顺序晋级的次数很大于顺序白色的次数。,变更率约为 26 下调/ 100 二次上调理,仍然与欧盟和美国的习俗 60 下调/ 100 高达3依然缺少。,但差异 2008 至 2010 年期, 151 缺少约会评级被降解的状况。, 奇纳的信誉评级欲望显然一切思考。。同时,从债券欲望的底层散布看,受供方改造和优美的体型学感染较大的欲望,这预示奇纳的信誉评级也提高了风险评价。。

不管取慢着一体散发,但从全面看待,奇纳的高信誉评级成绩仍未处理。,这成功评级缺少可信赖。。图 2 是 2010 年及 2015 年 1 月至 2016 第12年 六月奇纳库存公司债信誉评级的散布,压倒短期信誉评级胜利的统计资料学。,同时,假使在同卵的时间内有相等的的债券的多个评级。,该债券的信誉评级是因最新的评级胜利。。图 3是 2010 2006年度美库存公司债券类别散布状况。仍然在统计资料上有必然的分歧, 但这两个商界经过的分歧是与众不同的清澈的的。。

信誉评级是风险的目前的折转。,信誉水平线的衍进应是残废者分歧的清澈的表明,奇纳债券商界的顺序散布,它达不到顺序散布的内在逻辑召唤,区别差数风险经过的风险分歧是残废者的。,评级传达付出代价难以把持商界风险,信誉评级的残废者性和科学性残余高处。

2、海内商界集合度高。,但机构缺少国际话语权。

眼前,奇纳的信誉评级商界缺少毫不含糊的准入限度局限。,但资历绝对紧缩的。,仅有的一体布局在一体商界上有资历。。这些更为合格的评级机构和较大的评级机构控制更大的商界商。,据显贵者官方网站通知颁布,显贵者、奇纳诚信、附件后的三家评级机构的商界商超越了商界商。 90%。这预示奇纳的评级商界在逐渐符合。,评级事情也在集合。。

仍然,公平的在奇纳的信誉评级商界中,评级机构的绝对商也一概如此。,它的权力依然缺少。,信誉评级机构的信誉指责、专业和独立心受到表现怀疑。。另外,奇纳评级机构的权力不足也折转在DI中。, 显贵者报国际应用2010 NRSRO 这一回绝也证明了奇纳评级欲望缺少兴趣。。

3、互相牵连法度法规还没有体格。,缺少监视和监视

眼前,奇纳还没有体格信誉评级欲望的根本法。,互相牵连的限度局限仅在一体普通的法度中提到,譬如,评级举动和评级胜利不克不及残废者地法度约束。同时,信誉评级事情标准、传达颁布、执业原则、评级胜利受剩余使平衡规则辖。,碎的指挥和能处理测度由各行政机关颁布。差数机关的阐明基本策略差数。,体格分歧的C接管体系很难,另外,奇纳缺少特意的接管机构来符合铝。,成功互相牵连法度的绝对不中用的和建立化。仍然《征信业能处理条例》规则奇纳人民银行及其自然结果机构依法对征信业停止监视能处理,仍然,差数类型的债券通常由差数机关接管。,信誉评级是债券发行的必须先具备的,也未免受到债券接管机关的能处理,接管情境很长。。同时,奇纳缺少评级机构审察评级胜利。,缺少体格评级机能障碍的可阐明性机制。,缺少体格同一的接管协会。,监视层级、残废者性、严肃的缺少安排顺序。

三、债券信誉评级的有木架的与典范

眼前,我们家的信誉评级效劳次要是表现愿意指挥和风险。,或向内地出资者表现愿意顾及风景。,采取驱赶评级,更确切地说,应用公共传达来剖析和判别CRED。。同时,经过深化剖析感染评级跑过和RA的关键元素,为暂代他人职务内地发行人表现愿意提议,高处信誉评级、使跌价融资本钱。

(1)顺序思惟

债券信誉水平线与作伴信誉评级紧密互相牵连。,除非有强有力的内地使发誓品测度。,另外,很难设想作伴在窘境中经纪。。故,我们家率先评价发行人的信誉评级。。我们家在差数欲望停止信誉评级任务。,同时,思索到瞬间的运转状况,W,在初始评级中,宏不独自思索。、欲望、次第、竞赛获名次和剩余使平衡商影响对评级S的感染,仅有的在审察决算表审计的依据。,应用由于财务传达,应用假设的评级典范,发行人的初始信誉评级为。微观的、欲望等元素与倾斜飞行保守主义、能处理水平线等。,我们家作为典范整齐的除数或作为投入C的会诊定额。,瞬间的处置测度将在于是引见。。

在成功发行机构的初始评级接近末期的。,感染发行人信誉评级的剩余使平衡元素。,区域策略等、合伙与内阁支撑物、严重的专项整齐的初始水平线。,因而赢得发行机构的指导性的性水平线。。接近末期的,以发行人信誉评级为介绍人,混合假设的约会的瞬间属性,约会归还令、顺便地状况、第三方使发誓品书状况额外的整齐的信誉评级。,整齐的后的水平线被以为是约会的终极水平线。。

(二) 定量评价典范

评级典范用于确定发行人的初始信誉顺序。,关怀作伴资产液体的、现钞流、融资资历、通常约会压力、生长资历及剩余使平衡田。我们家应用发行人发行的财务通知作为BASI。,瞬间定额和加重值的选择,次要经过统计资料技术。、判别的方法是体验的暂代他人职务。。一种因通知选择的测度,后续列举如下频率的频率可依据T选择。,这两个评级可以在快动作的的学期内停止。,最慢的轨道可以每年列举如下一次。。

1、 通知的使滴下

2、 通知处置

指示处置所达到的大使平衡任务都是经过统计资料P达到的。,范本通知打中索居值会堵塞后续剖析。,它需求率先处置。。我们家将更多地思索平均数使弯曲的范本值。。假使值超越合格的类别,指示的值由边疆值代表。。其次,资产负债负债比率、负债负债厚利并联等持有负向定额, 正向处置的倒数法。。该测度简略易行。,又我们家可以废止面临正数范本时的一体测度。,不可革除的的抵制。 在旁边,鉴于使平衡定额的单位差数(象征洁治、次、 %),为了克复单位对剖析胜利的感染,将无度化测度应用于无度通知。,更确切地说,每个范本值的绝对除号范本平平均数。。

3、 越来越快的过滤器

4、 各定额得分的确定

选择假设的欲望信誉定额后需求选择定额,每个越来越快的是因其范本的最大的量、体积、强度等和最小量及其分位数。,分开为 A-H 八熄灭,在大约越来越快的上,差数熄灭的战利品是差数的。顺序,并将分派差数的分。。各年级的质地性的分列于表中。 2。

5、 典范构成

例如,我们家有典型性的财务定额和质地性的的分。,根本表达,可以计算每个发行人的信誉评分。。

6、 顺序分开

在计算宁愿欲望的持有发行人山姆的初始信誉分接近末期的,经过 K平均数聚类算法将持有提交归类为CARRE,同时,每个次第熄灭的上极限和上限都是DETE。。图4 -图 12 经过评级典范停止评价。 9 大类欲望在 2016 作伴信誉评级在年终的散布状况。

因体验违背诺言概率是未知的。,顺序散布胜利录用两端低(即特别好和特别差的少)家庭般的温暖高(较好或较差的多)的使成形是比拟有理的。

依据模仿实验的胜利,眼前,该典范具有良好的风险预警和预警使产生。。譬如,最早的质地违背诺言债券。,其在 2014 年 3 月产生违背诺言,大约典范是体格在 2013年终对超日债发贷方要使平衡协鑫集成的评级胜利为 C(2013 年终的信誉评级被颁布。 2012 年度公报通知。剩余使平衡违背诺言债券的有别于见表。 3。

(三) 次要贷款水平线整齐的的确定

我们家采取了一种因发行人信誉评级的测度。,信誉评级以成功假设的约会。。上一使平衡的评级典范仅经过财务通知从定量的角度对发贷方要使平衡的信誉风险停止了形容,典范外的某必然性元素还没有思索。故,我们家需求先整齐的初始评级。,以成功发行机构的指导性的性水平线。。

1、 发行债券水平线整齐的

发行主要使平衡信誉评级的整齐的元素来自某处TW。。

主要使平衡内地,率先,评级跑过表现了短板准绳。,更确切地说,评价作伴的宁愿不中用的元素不克不及完整共同著作。,当假设的发行人的某必然额涌现严肃的非常时,但加重值的设置并缺少以折转其对贷款的感染。,依据实践状况,在必然水平线上使跌价了初始水平线。。其次,发行人财务稳定质的的定质的评价、开展战略、导致水平线和在职资历的内地能处理。,温柔的严重的的特别事变。,比方附件和收买、股权让、能处理层人事变化对信誉优质的的感染。再次,考查发行债券假设在关系市、表面上的使发誓品书、权变及剩余使平衡不限制元素感染利钱结局。因我们家采取驱赶评级。,不克不及经过失职考查、面临面交流的方法是知识一些状况。,因而当我们家赢得互相牵连传达时,比方压榨等。,即时整齐的主评级。

内地元素次要象征公司合伙或互相牵连内阁。,作伴与合伙或内阁关系紧密度及合伙与内阁支撑物力度,这一使平衡可经过回溯历史及考查作伴假设与合伙或内阁有互相牵连的支撑物科学实验报告及合伙与内阁近似能够的支撑物以图表画出来判别;区域策略,审察发行人假设是天生的支撑物和支撑物的一使平衡,有优惠策略吗?;内地融资食道假设无阻挡的?,假使有无论哪宁愿银行贷款限额和支撑物科学实验报告,还缺少聚会,资产商界假设有毫不含糊的目前的融资以图表画出?。持有这些元素经过由于通行证成功传达并整齐的C。。

发行人的信誉评级整齐的描述体主体和整齐的搜索为: 4。

表 3 中,违背诺言债券发行人的评级是初始评级。,终极评级需求依据是你这么说的嘛!田停止整齐的。。思索到这些发行人在违背诺言前能够有负面事变。,比方

中科云网构象转移后步履艰难,风光巩固权利使迷惑等。,实践评定生水垢 3 胜利将较低。,风险把持和预警的功能也比拟突起的。。

2、 债券类别的确定

穿插违背诺言准绳,无论哪宁愿约会违背诺言,可以看待是对假设的约会的违背诺言。,更确切地说,假设的债券的违背诺言概率与D分歧。。在确定债券的信誉评级时,除违背诺言概率外,它还象征对找回的判别。。当产生违背诺言时,回复率为(猜想)。,本息回收,受假设的约会加标点于感染。故,债券评级需求在主要使平衡评级依据,整齐的并成功瞬间的约会加标点于。。感染信誉评级的约会加标点于次要象征:、约会条目和剩余使平衡贷款助长测度。假设的加标点于对约会归还能够性的感染,高处或使跌价信誉评级的类别。。

归还令

约会清偿会长次第是约会使发誓品书的要紧根底。,它从根本上确定了违背诺言破财风险的评价。、假设使相等或上面的发行人的次要信誉风险?。在必然时间内,发行人净现钞流量、动产净值、确定从内地成功的倾斜飞行支撑物等同。,故,偿还次比先前的约会更获得。,这也意味会长约会将受雇一体资源。,因而感染了后续约会的清偿。。

反省债券的还款次,率先,我们家需求剖析宁愿假设的的偿还日期和完备。,也这些日期在发行人的总约会打中获名次。。在异样的状况下,假使债券在大使平衡约会从前结局或失期,于是是约会归还时期的现钞流。、资产液体的、内地支撑物将会长归还债券。,债券的偿付资历将高级的。;反倒,假使约会归还次下降于大规模的剩余使平衡约会,可用于结局债券的资源被变细。。其次,当多个约会归还日或完备堆叠时,约会的会长次第确定了偿还次。;再次,施惠于思索瞬间约会和剩余使平衡约会假设称呼委任T。,假使债券称呼委任归还提供资产,它是从称呼委任的提供资产和O的双重使发誓品。,假使剩余使平衡约会称呼委任了归还资产的出于,称呼委任的资源不克不及用于归还被评价的债券。,感染债券偿付资历。

从约会清偿次第的会长性剖析,次要是恒稳态剖析和定质的剖析。。同时,当默许范本十足大时,会诊差数会长级的历史默许回复统计资料传达。

约会影响

率先,需求注重评价债券的发行次第。,发行次第与资产、资产负债负债表的比拟,对假设的约会结局压力的谛视。

其次,一些约会顺便地的特别条目,对评价B的会长权有对付或负面的感染。,因而换衣服被评价债券的归还次。。

再次,有些约会以本息递延。、革除结局机制和写作机制,到这样的的债券,这些机制的引起影响与,引起影响越高。,破财的能够性越低。,反倒亦然。

另外,使平衡约会能够随同强行替换。、出资者缓和使接受、发行人付赎金救人等条目,还需求对评级债券的信誉评级停止剖析。。

暂代他人职务贷款的剩余使平衡方法

公共的的增信方法次要象征资产的使发誓和质押、内地使发誓品书、液体的支撑物。设置使发誓品的债券。,质押资产优质的、关怀付出代价和液体的也约会部分相同。。所设定抵质押资产可清算净值越高、液体的更方便的。、评级债券的部分相同率越高。,债券的违背诺言破财较低。。可会诊的定额是净可成功的部分相同率。。异样,假使有剩余使平衡约会的使发誓条目,,当现钞流量缺少时,可用于重行分派和归还现钞。,因而感染被评价债券的风险水平线。,可以援用的定额是总资产与剩余使平衡资产的比率。。

表面上的使发誓品书,依据使发誓品条目和使发誓品书人的瞬间规则。使发誓品条目对引起影响的规则。

使发誓品书表现愿意者的信誉水平线和财务主力确定了惠斯,同时,使发誓品人表现愿意的使发誓品书等同感染平滑的的P,我们家可以看一下总约会/总资产的使发誓品书越来越快的。。另外,使发誓品书方的使发誓品书(象征上面将提到的液体的支撑物)之因而能起到使跌价信誉风险的功能,因通常猜想使发誓品书人和发行人都不能胜任的。。假使使发誓品书人和发行人受同卵的假设的体系F的感染,使发誓品书人和发行人的信誉风险很能够同时突发。,这种使习惯于下,内地使发誓品书的实践使产生也很低。。我们家可以对使发誓品书方现钞流与发债作伴现钞流做互相牵连性剖析(比方经过互相牵连系数化验)来判别单方同时涌现信誉风险的能够性。

假使内地使发誓品书是信实的,使发誓品书作伴信誉水平线高于I,瞬间约会水平线有高级的的上调。,假使使发誓品书作伴的信誉评级上面的ISS信誉评级,质地性的的增长搜索有所压缩制紧缩。。

最近几年中涌现了一种成功信誉评级机构认可的新的增信方法——液体的支撑物——即第三方接受在必然引起影响下无影响向假设的主要使平衡注射剂液体的。液体的支撑物条目下的债券信誉剖析,瞬间跑过和要点与内地使发誓品确认。。残废者液体的支撑物对信誉增级有残废者的功能。

瞬间债券信誉评级和整齐的类别给于细部装饰见表 5。

在旁边,当我们家整齐的债券水平线时,差数层次的债券发行有差数的处置方法。。

到具有较高信誉顺序的科目(BBB 或过去的),它的默许概率绝对较低。,找回对约会效劳的感染不明显。,依据债券的加标点于,整齐的搜索较小。;到信誉顺序较低的科目(BBB 以下),其违背诺言概率绝对较高。,债券亲手的素养,象征强大的的内地支撑物。,违背诺言后约会回收水平线受到很大感染。,故,约会加标点于对水平线的感染也将是苍白的的。。

(四)评级胜利的应用

信誉评级的胜利可以表现愿意投入支撑物和风险把持,投入提议可以从内地表现愿意。。应用评级胜利时,你可以先选择宁愿可让证券池。,投入机关表现愿意了甚至更好的选择或表现愿意投入结成提议。,或对持续存在投入目的停止风险反省。,预警投入结成打中高风险债券。

传达颁布不即时。、发行主要使平衡绝对较负或未发行的债券,从保守主义的准绳看,不象征在可让证券池或可让证券池的让。。

在旁边,我们家理应尽能够地高处列举如下评级的频率。,适时整齐的可让证券池及风险球杆。

四、 信誉评级的象征与意思

我们家采取奇纳人民银行下发的《贷款商界和管排间的债券商界信誉评级标准》中规则的象征及对应进口,显示发行主要使平衡和假设的债券的信誉风险。。应用国民规则的大纲象征,一田,高处作伴的联合水平线。,另一田,比拟评分胜利更方便的。。

(一) 中俗界的债券信誉评级的象征与意思

中俗界的债券的信誉评级分为三等舱,象征表现为: AAA、 AA、 A、 BBB、BB、 B、 CCC、 CC、 C。

信誉评级象征及其进口列举如下:

(二) 短期债券信誉评级的象征与意思

短期债券信誉评级顺序分开为四等六级,象征表现为: A-1 、 A-2、 A-3、 B、 C、D。

信誉评级象征及其进口列举如下所示:

短期债券,率先,我们家剖析了中俗界的债券。,对发行人和目的债券的信誉风险描述体主体停止瞬间剖析。,绘制俗界的指导性的性评级。,接近末期的,依据表格 6 对应于短期债券的俗界的债券的信誉评级。

(三)发贷方要使平衡信誉评级的象征与意思

信誉评级分为三个顺序和九个顺序。,象征表现为: AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、CC、 C。

信誉评级象征及其进口列举如下所示:

(四) 使发誓品书机构信誉评级的象征与意思

使发誓品书机构的信誉评级分为三类和秒类。,象征表现为: AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、B、 CCC、 CC、 C。

信誉评级象征及其进口列举如下:

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